近期，受現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊預(yù)期影響，焦煤期貨2101合約出現(xiàn)高于現(xiàn)貨價(jià)格的現(xiàn)象。對(duì)此，廣州期貨黑色系研究員王喆告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，焦煤期貨2101合約前期升水現(xiàn)貨價(jià)格較多，上周一度漲至1644元/噸，離2016年歷史*高點(diǎn)僅差32元/噸。主要驅(qū)動(dòng)來(lái)自重慶礦難事件引發(fā)的全國(guó)煤礦安全檢查力度升級(jí)，市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)缺口的擔(dān)憂引發(fā)焦煤價(jià)格大幅上漲。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，蒙古國(guó)在11月再度暴發(fā)新冠肺炎疫情，中蒙邊境恢復(fù)嚴(yán)格的防疫措施，蒙煤通車效率大幅下降。進(jìn)入12月，蒙煤日均通車量在100輛以下，進(jìn)口蒙煤數(shù)量銳減，疊加澳洲煤通關(guān)仍未放開(kāi)，船只無(wú)法卸港。“在進(jìn)口煤補(bǔ)充量下降的情況下，國(guó)內(nèi)煤礦安全升級(jí)進(jìn)一步放大了焦煤的供應(yīng)減量，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)焦煤供應(yīng)擔(dān)憂的預(yù)期，造成2101合約領(lǐng)漲現(xiàn)貨的現(xiàn)象。”光大期貨研究員王心彤說(shuō)。

華東地區(qū)一位焦煤貿(mào)易企業(yè)人士告訴記者，目前蒙古國(guó)疫情得到控制，蒙古低硫煤的進(jìn)口通關(guān)運(yùn)輸逐步恢復(fù)中，計(jì)劃本周將恢復(fù)至日通關(guān)500車至1000車。

據(jù)了解，截至12月10日，蒙古煤通關(guān)車量171輛，12月以來(lái)日均通車量106.9輛，環(huán)比有明顯回升，但相比11月日均538輛相比仍存在較大差距。共1500名蒙古國(guó)司機(jī)在甘其毛都口岸做核酸檢測(cè)，檢測(cè)結(jié)果全部為陰性。

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“目前已通過(guò)核酸檢測(cè)的司機(jī)可完成通關(guān)，滿都拉口岸也已恢復(fù)通車，預(yù)計(jì)蒙古煤通車量逐步增加，不過(guò)，還是要注意防疫管控帶來(lái)的通關(guān)效率問(wèn)題?！蓖鯁凑f(shuō)。

記者了解到，山西焦煤性價(jià)比較高，適合交割的煤種標(biāo)的以呂梁、晉中的中硫主焦煤為主，主流中硫主焦煤(1.3S 10.5A 80G 60CSR)貿(mào)易商報(bào)價(jià)1070元/噸左右，山西至大商所交割基準(zhǔn)區(qū)域的主焦煤折合成倉(cāng)單成本約1400元/噸。

10月初山西開(kāi)展打擊煤礦超產(chǎn)、超層越界開(kāi)采專項(xiàng)活動(dòng)后，樣本煤礦開(kāi)工率出現(xiàn)下滑，但產(chǎn)能釋放率仍接近110%，焦煤產(chǎn)量絕對(duì)值并未出現(xiàn)超預(yù)期減量。“河北等地的焦化廠前期因焦炭(2526, 16.50, 0.66%)利潤(rùn)較高，積極采購(gòu)，目前焦化廠原料庫(kù)存數(shù)據(jù)同比往年已處于高位。”王喆說(shuō)。

國(guó)慶長(zhǎng)假期間，基于對(duì)后市焦煤價(jià)格上漲導(dǎo)致成本增加的擔(dān)憂，鋼廠補(bǔ)庫(kù)力度持續(xù)增加，焦煤庫(kù)存自上而下轉(zhuǎn)移，上游煤礦庫(kù)存持續(xù)下降。數(shù)據(jù)顯示，230家焦化廠經(jīng)歷兩個(gè)多月持續(xù)補(bǔ)庫(kù)后，焦煤常備庫(kù)存已高于去年同期17%，可用天數(shù)為20天。今年焦化產(chǎn)能持續(xù)縮減，焦煤供需相對(duì)平衡，焦化廠補(bǔ)庫(kù)力度也逐步放緩?！昂笃陔m仍有補(bǔ)庫(kù)，但補(bǔ)庫(kù)力度不大，按需補(bǔ)庫(kù)為主?！蓖跣耐f(shuō)。

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上述受訪人士認(rèn)為，目前，焦化企業(yè)焦煤庫(kù)存處于高位，終端需求放緩，焦煤2101合約預(yù)計(jì)出現(xiàn)基差修復(fù)行情。在12月上旬的上漲過(guò)程中，高頻程序化交易對(duì)日內(nèi)價(jià)格的大幅波動(dòng)起到了較大的推波助瀾的作用，隨著交割月的臨近，期貨價(jià)格必將收斂和回歸至倉(cāng)單價(jià)格。焦煤現(xiàn)貨基本面相對(duì)平衡，估值相對(duì)中性，隨著交割月臨近，2101合約將調(diào)整修復(fù)基差。由于焦煤采用滾動(dòng)交割方式，個(gè)人投資者和沒(méi)有交割能力的賬戶應(yīng)注意交割風(fēng)險(xiǎn)。

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